挖掘金矿路线图 1月30日以来，5个交易日沪指跌幅达18%，其下跌速度和幅度远超过去年7、8月间的调整，但个股活跃度依然不减牛市特征，其间九成个股跑赢大盘，其中沪东重机涨幅高达71%，中核科技41%，东方电机33%，除此以外一些具有朦胧的整体上市题材的个股也是涨势不俗，成为本周热门股。 资产注入具有持续性 从技术形态分析，可以将05年6月到06年8月作为1、2浪，06年8月到07年元月为3浪，此后两市正运行在4浪中，4浪强支撑位于2400点一线。2541点以来的反弹有两道压力，分别位于2750点和2820点，成交要求在800亿以上。之所以认为目前处在4浪调整的技术性反弹，而不是调整结束后的重拾升势，基于管理层对股指繁荣的降温措施仍未结束：银行方面已经开查信贷资金进入股市的问题。根据自查规定，任何企业和个人严禁动用银行信贷资金直接或间接进入股市。随着阳光资金增加，银行资金流入股市的清查不会对市场产生根本影响，但自查的力度和结果将反映态度。在目前估值水平，指数难以出现大幅上扬，个股行情依旧活跃。维持指数震荡走势更符合各方利益，这也在技术上符合4浪调整形态的特点。由于估值的限制和调控措施的落实，部分基金重仓股正在发生转换，出于资金避险和盈利预期的推动，资产注入正在成为新增资金的挖掘对象。 据统计，去年股改中共有68家公司提出资产注入的承诺，主要分布在金属、地产、电力、化工、电气设备、汽车零部件等行业。股改后，大小股东利益趋于一致，大股东将优质资产注入上市公司后，有助于增厚净资产和收益，提高资产回报率，大股东通过股权激励与股价直接持钩，投资者获得投资收益，股市因为吸纳优质资产提高资产质量，并降低动态估值指标，显然各方皆大欢喜。 两种方法寻找金矿 目前资产注入主要有两种方式：一以增发股份注入资产，二是大股东资产整体注入实现整体上市。去年底，国务院下发《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，将推动具备条件的央企改制和整体上市。国资委希望未来几所将159家央企缩减到80-100家，其中军工、金属、电力、电子、航运、汽车、铁路、工程机械等央企控制的上市公司数量较多，多为小公司大集团的模式，是资产注入的主要对象。 寻找资产注入题材的个股，可以遵循两种方法，一是从定向增发和股东承诺入手，寻找新进资产优良，未来业绩有较大发展空间的公司。二是从行业入手，寻找大集团小公司类型，以及符合国家产业调整方向的央企。 |
